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　　随着经济增长放缓、融资成本上升、流动性收紧和市场波动性重现，2019年全球信用状况将转弱。经济增长放缓将令2020年全球信用状况呈现更弱的趋势，政府、企业适应变化的信贷环境将变得更具挑战。

 

　　在国际集装箱航运业，作为航运业的代表，穆迪将集装箱巨头马士基的信用评级从Baa2降至Baa3，导致马士基现在离垃圾级别只有一步之遥，更有数据显示，控制全球大的航运公司的马士基家族，去年资产缩水高达56亿美金。

 

　　但即将过去的2018只是航运糟糕日子的开始，穆迪表示：未来两年，国际集装箱航运业将更为难熬！

 

　　然而，马士基在2018年第三季度报告中表示，其仍然致力于保持投资级别评级，并将继续专注于资本纪律，改善现金流，减少净债务。能为股东创造更好的回报。

 

　　穆迪看到马士基的风险是将其所有活动集中在一个部门，即集装箱业务，而不相信马士基一再提到的稳健性，那么对马士基的担忧是否代表了对整个集装箱行业的担忧。

 

 

　　为什么马士基在集装箱行业的风险会引起穆迪的担忧？

 

　　集装箱航运业具有周期性和波动性，并且近年来一直处于供过于求的状态。该行业要么以现货形式运营，要么通过通常不到一年的合同运营，这限制了收入的可见度。集装箱班轮是价格接受者，这个行业已经商品化，集装箱航运公司很难脱颖而出，也很难赚取溢价。

 

　　紧张的集装箱市场是否会危及其他集装箱运输公司？

 

　　整体经济趋势和燃料价格会影响所有航线。虽然中美贸易紧张的影响刚开始在跨太平洋贸易航线上受到影响，但如果这条路线需求大幅减少，过剩的产能将随着时间的推移重新分配到其他贸易通道，并影响其他行业参与者。

 

　　马士基已经多次表示致力于保持投资级别评级，并将继续专注于资本纪律，改善现金流，减少净债务，为什么马士基的持续承诺不足以说服穆迪呢？

 

　　未来几个月挪威海上航运公司将面临新的困境，供应链存在严重失衡。挪威离岸航运公司仍需等待一段时间，才能在苦苦挣扎的行业实现亟需的复苏。

 

　　近年来，挪威石油和天然气行业的供应和锚泊处理船一直很疲软，过去这些船舶为挪威石油和天然气行业赚取了大量利润。但自2014年油价暴跌以来，就业率和利率都下降了。

 

　　Solberg早在今年1月就表示，挪威的海上船队是为一个已经不复存在的全球市场而建造的。

 

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